#StateAid Комиссия утверждает нарушенных меры по управлению активами для банков в Венгрии и Италии

Комиссия пришла к выводу, что модели ценообразования, используемые венгерской компанией по управлению активами, гарантируют, что она будет покупать неработающие кредиты по рыночным ценам. Комиссия также постановила, что в соответствии со схемой государственной гарантии, выбранной итальянскими властями, государство будет получать вознаграждение в соответствии с рыночными условиями за риск, который оно примет, предоставляя гарантию по секьюритизированным неработающим кредитам. Это формализует договоренность, достигнутую между комиссаром Маргрет Вестэгер и министром Пьером Карло Падоаном в январе 26 2016.

Если государство-член вмешивается, как частный инвестор, и получает вознаграждение за риск, принятый таким образом, как частный инвестор, то такие вмешательства не представляют собой государственную помощь. Таким образом, Комиссия пришла к выводу, что ни венгерские, ни итальянские меры не предполагают государственной помощи в значении правил ЕС.

Вестагер, отвечающий за политику в области конкуренции, заявил: «Сегодняшние решения показывают, что правила ЕС предлагают государствам-членам различные инструменты, чтобы начать очистку банковских балансов, как с использованием государственной помощи, так и без нее. Роль Комиссии проста. гарантировать, что выбор, сделанный национальным правительством, не приведет к чрезмерной нагрузке на государственный кошелек или искажению равных условий в ЕС ».

Вице-президент Валдис Домбровскис, ответственный за евро и социальный диалог, сказал: «Высокий уровень неработающих кредитов в некоторых государствах-членах оказывает давление на балансы банков и ограничивает их способность кредитовать предприятия и домашние хозяйства. Это также подчеркивалось в прошлом, но не меньше всего в рекомендациях Европейской комиссии. Меры, запланированные властями Венгрии и Италии и одобренные Комиссией, показывают, что государства-члены уделяют больше внимания этому вопросу, и демонстрируют возможность разработки решений, которые не зависят от государственной помощи. эффективность этих схем будет повышена за счет параллельных реформ в банковском секторе и в экономике в целом ».

Венгерский Бад Банк

MARK - венгерская компания по управлению активами, которой платежеспособные финансовые учреждения в Венгрии могут на добровольной основе принять решение о продаже по рыночной цене определенного пула неработающих кредитов, обеспеченных коммерческой недвижимостью. МАРК будет применять специальный метод оценки для определения рыночной стоимости этих активов. Он предназначен для того, чтобы начать тренировку некоторых неработающих ссуд, удерживаемых банками в Венгрии. Бюджет MARK изначально был установлен в размере 1 млрд. Евро, который может быть увеличен на более позднем этапе.

Реклама

В частности, MARK будет покупать неработающие ссуды, обеспеченные активами коммерческой недвижимости, такими как офисы, отели, объекты розничной торговли (например, торговые центры), земельные участки и промышленные объекты (например, склады). Оценка Комиссии показала, что методология MARK по определению трансфертной цены обеспечит рыночную оценку:

• Во-первых, Комиссия пришла к выводу, что модели гранулярной оценки, разработанные МАРК для каждой категории активов, устанавливают цены в рыночных условиях. Они основаны на разумных параметрах и общепринятых методах оценки. Кроме того, модели были откалиброваны на основе последних доступных рыночных цен сделок.

• Во-вторых, MARK наймет независимого оценщика для проведения оценок на основе моделей оценки, которые будут дважды проверены квалифицированным валидатором.
• В-третьих, дополнительные меры предосторожности, в том числе ограничение цены передачи и последующая проверка транзакций, будут дополнительно обеспечивать, чтобы фактические транзакции не включали государственную помощь.

Таким образом, Комиссия пришла к выводу, что данная мера не предусматривает государственной помощи в смысле правил ЕС о государственной помощи. Это решение не затрагивает других юридических аспектов, касающихся создания, финансирования и управления MARK.

Итальянская схема государственной гарантии

Схема государственных гарантий Италии предназначена для оказания помощи итальянским банкам в секьюритизации и выводе неработающих кредитов с их балансов. Индивидуально управляемый частный механизм секьюритизации будет покупать неработающие ссуды у банка, объединять их и продавать инвесторам векселя к секьюритизированным активам, которые он держит с разным уровнем риска, то есть несущие риск младшие и - необязательно - мезонинные ноты, а также как старшие облигации с меньшим риском, которые, кроме того, получили бы государственную гарантию. Цель состоит в том, чтобы привлечь широкий круг инвесторов, стимулировать банки к скорейшему погашению проблемных кредитов и повысить их ликвидность.

Оценка Комиссии показала, что государственные гарантии по старшим нотам будут выплачиваться на рыночных условиях в соответствии с принятым риском, то есть способом, приемлемым для частного оператора в рыночных условиях. Это, в частности, обеспечивается следующими элементами:

• Во-первых, риск для государства будет ограничен, поскольку государственная гарантия распространяется только на старший транш. Независимое рейтинговое агентство, утвержденное ЕЦБ, обеспечит соответствие нотам старшего транша без учета государственной гарантии риск инвестиционного уровня. Способность механизма секьюритизации погасить старший транш будет зависеть, среди прочего, от темпов отработки базовых активов, затрат на секьюритизацию, толщины младших и - если они имеются - мезонинных траншей и качества обслуживающего персонала. ,
• Во-вторых, распределение рисков по траншам и создание секьюритизационных организаций будут проверены и подтверждены рынком до того, как государство примет на себя какой-либо риск. Государственная гарантия по старшему траншу вступит в силу только в том случае, если не менее чем половина негарантированного и рискованного младшего транша была успешно продана частным участникам рынка.
• В-третьих, вознаграждение государства за принятый риск будет рыночным. Плата за гарантию будет основываться на рыночном ориентире (корзине цен свопов кредитного дефолта итальянских компаний) и соответствовать уровню и продолжительности риска, принимаемого государством при предоставлении гарантии. Это означает, что уплачиваемый гарантийный сбор со временем будет увеличиваться в соответствии с продолжительностью воздействия государства. Эта структура вознаграждения в дополнение к назначению внешнего обслуживающего персонала направлена ​​на повышение эффективности тренировки и вероятное возмещение проблемных кредитов.

Исходя из этого, Комиссия смогла сделать вывод о том, что эта мера не предусматривает государственной помощи в значении правил ЕС.