Секьюритизировать риски для здоровья в ЕС, чтобы ограничить национальный бюджетный дефицит

Системные кризисы часто имеют серьезные политические последствия. В Европе, однако, эти последствия часто разрешались путем укрепления Европейского Союза. Возьмем, к примеру, финансовый и экономический кризис 2008-2011 гг., Который привел к новым механизмам регулирования и надзора для финансовых учреждений, а также к внедрению фондов на случай непредвиденных обстоятельств в масштабах всего ЕС. пишет профессор Дэвид Вередас из школы бизнеса Vlerick.

Следует извлечь уроки из Великого кризиса изоляции 2020 года, а также его последствий для здоровья населения и экономики. Главный урок - необходимость более тесного союза во всем европейском секторе здравоохранения. Хотя мы не знаем, когда разразится следующий кризис в области здравоохранения, COVID-19 вряд ли станет последним. Изменяющийся климат, появление новых патогенов и повторное появление других представляют собой значительные риски для безопасности здоровья в ЕС. Кроме того, необходимо учитывать химические, радиологические и ядерные риски. Риски, требующие аналогичной реакции.

Текущий и беспрецедентный кризис общественного здравоохранения, связанный с COVID-19, полностью перегрузил структуры и механизмы Европейского Союза, особенно те, которые занимаются чрезвычайными ситуациями. Чтобы быть готовым к следующей чрезвычайной ситуации в области здравоохранения, ЕС нуждается в эффективных и единых механизмах реагирования и сотрудничестве между государствами-членами, а не в подходах, ориентированных на конкретные страны, которые мы наблюдали во всех 27 государствах-членах. Ему также нужна значительная финансовая подушка для быстрого и предсказуемого увеличения финансирования.

Итак, как мы можем гарантировать, что совместный ответ не только возможен, но также доступен и реалистичен для стран-членов ЕС? Ключ к этому - финансовые инновации. Я вместе с другими преподавателями Vlerick Business School предлагаю создать Фонд экстренного финансирования здравоохранения (сокращенно EHFF).

В более широком варианте этот объект объединяет некоторые из существующих структур ЕС по чрезвычайным ситуациям, а именно Инструмент экстренной поддержки, и добавляет новый уровень для самых экстремальных чрезвычайных ситуаций, который не увеличивает нагрузку на государственные финансы. Этот новый уровень по существу состоит из секьюритизации рисков чрезвычайных ситуаций в области здравоохранения в виде ценных бумаг с фиксированным доходом, которые продаются институциональным инвесторам. Этот механизм следует за ростом числа механизмов рыночного финансирования рисков в рамках глобальных и региональных инициатив, возглавляемых Всемирным банком.

Финансовые средства EHFF могут быть использованы для наращивания поставок медикаментов, наборов для тестирования, строительства инфраструктуры и внезапного увеличения численности персонала, среди прочего, в соответствии с rescEU и инструментом экстренной поддержки. Это жизненно необходимо для будущих кризисов после того, как в начале блокировки для систем здравоохранения ЕС возникли трудности с получением медицинских материалов, таких как СИЗ, и достаточного количества наборов для тестирования, чтобы оказать желаемое влияние на контроль распространения вируса.

В частности, EHFF - это инструмент управления рисками для здоровья, который обеспечивает ликвидность тогда, когда это наиболее необходимо, и без предварительного выделения больших сумм наличных денег. Это окажет положительное влияние на государственные финансы стран ЕС в том смысле, что государствам-членам будет лучше в рамках EHFF, чем индивидуальное управление риском чрезвычайной ситуации в области здравоохранения.

Реклама

Таким образом, EHFF представляет собой экономически эффективное решение, которое защищает национальные бюджеты, которые в ближайшие годы будут испытывать серьезную нагрузку от последствий чрезвычайных ситуаций в области здравоохранения, и позволяет всем государствам-членам иметь финансирование для преодоления этих будущих кризисов.

Подобные объекты существуют или рассматриваются в других частях мира. Наиболее яркими примерами являются Фонд Всемирного банка по борьбе с пандемией, Фонд страхования рисков стихийных бедствий АСЕАН + 3 и Облигации катастроф Тихоокеанского альянса, которые обеспечивают страхование от землетрясений в четырех странах Южной Америки. Они были признаны успешными в рамках общенационального подхода к преодолению крупных кризисов, и ЕС должен последовать их примеру, чтобы защитить государства-члены эффективно и справедливо.

Секьюритизация риска восходит к началу 1990-х годов. Индустрия страхования (в частности, перестраховщики) была пионером из-за ураганов в Карибском бассейне. Ценные бумаги, возникающие в результате секьюритизации рисков, известны как ценные бумаги, связанные со страхованием, или сокращенно ILS. Катастрофические облигации являются преобладающей формой ILS. Рынок ILS неуклонно рос с середины 90-х: с 785.5 млн долларов в 1997 году до 41.8 млрд долларов в 2020 году. Преобладающие покрываемые риски - это стихийные бедствия, такие как ураганы и землетрясения, хотя они также охватывают ипотечные, операционные риски и риски смерти. среди прочего.

Можно с уверенностью сказать, что обеспечение безопасности потенциальных рисков еще одного кризиса общественного здравоохранения или даже химических, радиологических и ядерных рисков, безусловно, не является чем-то необычным. ЕС гордится сотрудничеством, справедливостью и партнерством - мы должны отразить это в наших будущих ответах на кризисы, и совместный EHFF - это способ сделать это. Он не только еще больше укрепляет Европейский Союз, тем самым улучшая ответные меры, но и благодаря своим финансовым инновациям не ложится финансовым бременем на бюджет любого государства-члена ЕС.

Дэвид Вередас (фото) - профессор финансовых рынков в бизнес-школе Vlerick. Он является избранным членом Европейского комитета по теневому финансовому регулированию и одним из основателей Общества финансовой эконометрики.

Ссылка: Эшби, С., Колокас, Д., и Вередас, Д. (2020) Фонд экстренного финансирования здравоохранения для Европейского Союза. Предложение. Программный документ Vlerick Business School № 10.

 

Поделиться этой статьей: