Григорий Буренков: «ЕЦБ не будет рисковать»

Согласно Григорий Буренков, Генеральный директор и основатель Wheelerson Management Ltd., европейского регулятора, может принять решение не снижать ключевые ставки, пока не будет получена полная информация о росте заработной платы в еврозоне.

Стратегия ЕЦБ по борьбе с инфляцией

Европейский центральный банк в борьбе с инфляцией напоминает ледокол, который, несмотря ни на какие препятствия, упорно движется к своей цели.

Команда Кристин Лагард единодушна в своей решимости обуздать рост цен, игнорируя стагнацию. экономику еврозоны и настойчивые запросы бизнеса на дешевые кредиты.

Недавно ЕЦБ подтвердил свой курс. В третий раз подряд с сентября 2023 года регулятор оставил все три ключевые ставки на рекордно высоком уровне: базовую процентную ставку на уровне 4.5%, предельную ставку по кредитам на уровне 4.75% и ставку по депозитам на уровне 4%. Ожидается, что этот шаг, по мнению Европейского центрального банка, приведет к устойчивому снижению уровня инфляции в еврозоне до 2%.

В попытке сдержать рост цен, вызванный сначала пандемией COVID-19, а затем военными действиями в Украине и рядом других факторов, регулятор с июля 2022 года повышал ключевые ставки десять раз, достигнув текущих рекордных уровней к сентябрю 2023 года. Во многом благодаря этому этим действиям ЕЦБ, а также ослаблению экономики и значительному более низкие цены на энергиюИнфляция в еврозоне снизилась с 10.6% в конце 2022 года до 2.3% в ноябре 2023 года.

Президент ЕЦБ Кристин Лагард заявила на итоговой пресс-конференции, что решение сохранить ставки на прежнем уровне было единогласным. И любые дискуссии об их сокращении, пусть и предварительные, преждевременны. По мнению Лагард, ЕЦБ нужно время, чтобы убедиться, что инфляция действительно последовательно снижается. Решение регулятора будет принято исключительно на основе анализа экономических данных, без привязки к датам. ЕЦБ заявил о своей готовности сохранить ключевые ставки без изменений, тем самым ограничивая доступ бизнеса к дешевым заимствованиям до тех пор, пока это необходимо для сдерживания инфляции.

Григорий Буренков прокомментировал решения ЕЦБ

По мнению Григория Буренкова, решение ЕЦБ сохранить ставку было более чем предсказуемым: «Практически все аналитики прогнозировали продолжение ограничительной политики ЕЦБ. Я согласен с утверждением, что на данный момент для регулятора важнее борьба с инфляцией, чем борьба с инфляцией. проблемы стагнации в экономике. ЕЦБ не отрицает, что его меры препятствуют восстановлению деловой активности в еврозоне. Но в то же время очевидно - регулятор ожидает восстановления экономики по мере снижения инфляции".

"На вопрос, когда ЕЦБ примет решение о снижении ставок, однозначного ответа нет", - говорит Григорий Буренков. "Подавляющее большинство экономических институтов и аналитиков ориентируются на две даты. Оптимистическую - ЕЦБ снизит базовую ставку в апреле и консервативную - в июне 2023 года. На мой взгляд, регулятор будет крайне осторожен в своих действиях и будет не рисковать в таком болезненном вопросе».

Взгляд Лагард на инфляционные тенденции

Действительно, Кристин Лагард говорила об этом очень осторожно. Глава ЕЦБ призвал к бдительности, отметив, что существует вероятность того, что инфляция может снова вырасти в краткосрочной перспективе. Это уже произошло в декабре 2023 года, когда цены неожиданно выросли до 2.9%. Г-жа Лагард отметила, что такой скачок был ожидаемым и не свидетельствует о неэффективности мер по снижению инфляции. Однако, по мнению некоторых экспертов, этот резкий скачок стал одной из причин осторожности ЕЦБ в сохранении ставки без изменений.

Среди факторов, которые могут привести к росту инфляции, по мнению Кристин Лагард, может стать рост инфляции. геополитический напряженность на Ближнем Востоке. Действительно, в этом случае дальнейшее повышение цен на энергоносители и стоимость грузов будет почти неизбежным, что напрямую повлияет на и без того страдающую экономику еврозоны.

Кристин Лагард также выразила опасения, что тенденция к снижению инфляции в 2024 году может быть подорвана ростом заработной платы. В то же время глава ЕЦБ выразил надежду, что корпоративные прибыли смогут нейтрализовать негативный эффект от увеличения доходов сотрудников.

Поделиться этой статьей: