Экономический прогноз на зиму 2022 года: ожидается, что рост восстановится после зимнего замедления

Зимний экономический прогноз 2022 г. прогнозирует, что после заметного роста на 5.3% в 2021 г. экономика ЕС вырастет на 4.0% в 2022 г. и на 2.8% в 2023 г. Рост в еврозоне также ожидается на уровне 4.0% в 2022 г. с замедлением до 2.7%. % в 2023 году. ЕС в целом достиг своего допандемического уровня ВВП в третьем квартале 2021 года, и, по прогнозам, все государства-члены преодолеют этот рубеж к концу 2022 года.

Eэкономический рост должен восстановиться

После устойчивого восстановления экономической активности, начавшегося весной прошлого года и продолжавшегося до начала осени, темпы роста в ЕС, по оценкам, замедлились до 0.4% в последнем квартале 2021 года с 2.2% в предыдущем квартале. Хотя в прогнозе экономики на осень 2021 года уже ожидалось замедление, после того, как экономика ЕС сократила разрыв с допандемическим уровнем производства в третьем квартале 2021 года, оно оказалось более резким, чем прогнозировалось, поскольку сдерживающие факторы роста усилились: в частности, всплеск COVID-3. 19 инфекций, высокие цены на энергоносители и продолжающиеся перебои с поставками.

Рост по-прежнему определяется пандемией, при этом многие страны ЕС испытывают давление из-за сочетания повышенной нагрузки на системы здравоохранения и нехватки персонала из-за болезни, предупредительного карантина или обязанностей по уходу. Узкие места в логистике и поставках, в том числе нехватка полупроводников и некоторых металлов, также будут сказываться на производстве, по крайней мере, в течение первой половины года. И последнее, но не менее важное: теперь ожидается, что цены на энергоносители будут оставаться высокими дольше, чем ожидалось в осеннем прогнозе, что будет оказывать более продолжительное торможение на экономику и более сильное инфляционное давление.

Этот прогноз предполагает, что нагрузка на экономику, вызванная нынешней волной инфекций, будет недолгой. Ожидается, что экономическая активность восстановится, в том числе по мере нормализации условий предложения и умеренного инфляционного давления. Помимо краткосрочной турбулентности, фундаментальные факторы, лежащие в основе этой фазы роста, по-прежнему сильны. Постоянно улучшающийся рынок труда, высокие сбережения домохозяйств, по-прежнему благоприятные условия финансирования и полное развертывание Фонда восстановления и устойчивости (RRF) — все это готово для поддержания продолжительной и надежной фазы роста.

Пересмотр прогноза инфляции в сторону повышения

Прогноз по инфляции существенно пересмотрен в сторону повышения по сравнению с Осенним прогнозом. Это отражает влияние высоких цен на энергоносители, а также усиление инфляционного давления на другие категории товаров с осени.

После достижения рекордного уровня в 4.6% в четвертом квартале прошлого года инфляция в зоне евро, по прогнозам, достигнет пика на уровне 4.8% в первом квартале 2022 года и останется выше 3% до третьего квартала года. По мере ослабления давления со стороны ограничений предложения и высоких цен на энергоносители ожидается, что инфляция снизится до 2.1% в последнем квартале года, а затем опустится ниже целевого показателя Европейского центрального банка в 2% в течение 2023 года.

В целом инфляция в зоне евро, по прогнозам, увеличится с 2.6% в 2021 году (2.9% в ЕС) до 3.5% (3.9% в ЕС) в 2022 году, а затем снизится до 1.7% (1.9% в ЕС) в 2023 году.

Неопределенность и риски остаются высокими

Несмотря на то, что влияние пандемии на экономическую активность со временем ослабевает, продолжающиеся меры сдерживания и затянувшаяся нехватка персонала могут затормозить экономическую активность. Они также могут нарушить функционирование важнейших цепочек поставок на более длительный срок, чем ожидалось. Напротив, более слабый рост спроса в краткосрочной перспективе может способствовать устранению узких мест предложения несколько раньше, чем предполагалось.

С другой стороны, спрос со стороны домохозяйств может вырасти сильнее, чем ожидалось, как это уже произошло с возобновлением работы экономики в 2020 году, а инвестиции, стимулируемые RRF, могут вызвать более сильный импульс к активности.

Инфляция может оказаться выше ожидаемой, если давление издержек в конечном итоге перейдет от цен производителей к потребительским ценам в большей степени, чем прогнозировалось, что усилит риск побочных эффектов.

Риски для роста и перспективы инфляции заметно усугубляются геополитической напряженностью в Восточной Европе.

Исполнительный вице-президент организации «Экономика, которая работает для людей» Валдис Домбровскис сказал: «Экономика ЕС в настоящее время восстановила все позиции, утраченные в разгар кризиса, благодаря успешным кампаниям вакцинации и скоординированной поддержке экономической политики. Безработица достигла рекордно низкого уровня. Это крупные достижения. Поскольку пандемия все еще продолжается, наша первоочередная задача состоит в том, чтобы обеспечить восстановление на должном уровне. Значительный рост инфляции и цен на энергоносители, а также узкие места в цепочках поставок и на рынке труда сдерживают рост. Однако, заглядывая вперед, мы ожидаем, что в конце этого года мы вернемся к высокой скорости, поскольку некоторые из этих узких мест будут устранены. Основы ЕС остаются сильными и будут укрепляться по мере того, как страны начнут в полной мере реализовывать свои планы восстановления и устойчивости».

Комиссар по экономике Паоло Джентилони сказал: «Многочисленные встречные ветры заморозили экономику Европы этой зимой: быстрое распространение Omicron, дальнейший рост инфляции, вызванный стремительным ростом цен на энергоносители, и постоянные сбои в цепочке поставок. Ожидается, что эти встречные ветры будут постепенно ослабевать, и мы прогнозируем, что рост снова наберет скорость уже этой весной. Ценовое давление, вероятно, останется сильным до лета, после чего инфляция, по прогнозам, снизится по мере замедления роста цен на энергоносители и устранения узких мест в поставках. Однако неопределенность и риски остаются высокими».

Предыстория

Экономический прогноз на зиму 2022 года представляет собой обновленную версию Экономического прогноза на осень 2021 года, который был представлен в ноябре 2021 года, с акцентом на динамику ВВП и инфляции во всех государствах-членах ЕС.

Этот прогноз основан на ряде технических предположений, касающихся обменных курсов, процентных ставок и цен на сырьевые товары с датой отсечения 27 января. Для всех других поступающих данных, включая предположения о государственной политике, этот прогноз учитывает информацию до 1 февраля включительно.

Европейская комиссия ежегодно публикует два всеобъемлющих прогноза (весенний и осенний) и два промежуточных прогноза (зимний и летний). Промежуточные прогнозы охватывают годовой и квартальный ВВП и инфляцию на текущий и следующий год для всех государств-членов, а также агрегированные показатели по ЕС и зоне евро.

Следующим прогнозом Европейской комиссии будет экономический прогноз на весну 2022 года, который планируется опубликовать в мае 2022 года.

Подробнее

Полный документ: Экономический прогноз на зиму 2022 года

Следите за вице-президентом Домбровскисом в Твиттере: VDombrovskis

Следите за комиссаром Gentiloni в Твиттере: @PaoloGentiloni

Следуйте DG ECFIN на Twitter: ecfin

Поделиться этой статьей: