Как экономические реформы в Казахстане превратили тенге в самую эффективную валюту в Европе и Азии

Согласно данным, казахстанский тенге стал самой успешной валютой в Азии и Европе в 2026 году. Financial Times. С начала года Казахстан укрепился почти на 10% по отношению к доллару США, опередив все остальные мировые валюты, за исключением ряда валют стран Латинской Америки и Африки. Этот рост обусловлен экономическим развитием, вызванным трансформацией экономической модели Казахстана. Страна быстро превращается из сырьевой экономики в финансовый и технологический центр Центральной Азии на фоне растущего притока иностранного капитала.

Фактор роста

В этом году ключевым фактором значительного роста тенге на 9.7% стали не цены на нефть, которые традиционно ассоциируются с экономическими показателями Казахстана. На этот раз укрепление казахстанской валюты было обусловлено притоком капитала, сообщил Financial Times Дмитрий Долгин, главный экономист ING по СНГ. По состоянию на июнь иностранные инвестиции в номинированные в тенге государственные облигации достигли 5 миллиардов долларов, что в 2.5 раза больше, чем годом ранее, и составляет почти десятую часть от общего объема таких ценных бумаг в обращении.

Иностранных инвесторов, стремящихся диверсифицировать свои портфели, привлекают высокие доходности — с базовой ставкой 16.75% — в сочетании с умеренным уровнем риска, что подтверждается суверенным кредитным рейтингом Казахстана. Еще одним фактором, способствующим увеличению притока иностранного капитала, является упрощение доступа иностранных инвесторов к государственному долгу страны. В апреле казахстанские власти объявили о планах подключения местных государственных облигаций к международной клиринговой системе Euroclear, и активность иностранных инвесторов заметно возросла в последние месяцы.

Кроме того, Казахстан рассчитывает на включение в эталонный индекс JPMorgan GBI-EM, включающий государственные облигации развивающихся рынков в местной валюте. Американский банк также готовит отдельный индекс для пограничных рынков (категория развивающихся рынков — прим. ред.), в который, по данным Национального банка, в случае включения казахстанские облигации могут составить 8% от общего объема.

Прямые иностранные инвестиции в Казахстан

Рост прямых иностранных инвестиций оказывает дополнительную поддержку тенге. В первом квартале объем ПИИ составил 6.3 миллиарда долларов. Financial Times Как отмечается в публикации, Казахстан ищет альтернативные источники дохода помимо нефти, в том числе, позиционируя себя как транзитный и технологический центр для товаров, перемещающихся из Китая в Европу. С этой целью страна вкладывает значительные средства в инфраструктуру.

В последние годы власти страны провели реформы, направленные на укрепление национальной инвестиционной экосистемы, включая налоговые, таможенные и другие льготы. В результате общий валовой приток прямых иностранных инвестиций в Казахстан с 2021 по 2025 год составил приблизительно 114.3 млрд долларов США. В 2025 году эта цифра достигла 20.5 млрд долларов США, увеличившись на 14.4% по сравнению с предыдущим годом. Одновременно изменилась и структура инвестиций: капитал все больше направляется в обрабатывающую промышленность, торговлю, финансовый сектор, транспорт и ИТ-индустрию.

Эти изменения привели к рекордному экономическому росту. В 2025 году ВВП Казахстана вырос на 6.5%, что является самым высоким показателем за десятилетие. Рост продолжился и в первые пять месяцев 2026 года, достигнув 3.7%, несмотря на снижение добычи нефти. При этом реальный сектор экономики вырос на 4%, а сфера услуг расширилась на 3.6%, что можно рассматривать как свидетельство качественной трансформации экономики.

Статистические данные иллюстрируют стремительный рост несырьевого сектора в этот период. Строительство показало самые высокие результаты в 2026 году, увеличившись на 13.4% за первые пять месяцев года по сравнению с аналогичным периодом 2025 года. Производственный сектор также оказался в числе лидеров, увеличившись на 9%. Самые высокие темпы роста были зафиксированы в машиностроении, которое выросло на 23.3%, и в фармацевтической отрасли, которая увеличилась на 35.2%.

По данным МВФ, ожидается, что экономика Казахстана, измеренная по паритету покупательной способности, достигнет 993.7 млрд долларов в 2026 году, фактически приблизившись к психологическому рубежу в 1 триллион долларов. За последнее десятилетие эта цифра почти удвоилась.

Конкурентоспособная экономика

По результатам 2025 года Казахстан вошел в число стран с наиболее конкурентоспособной экономикой мира, заняв 34-е место из 69 в рейтинге конкурентоспособности IMD, опередив Японию, Кувейт, Португалию, Индию, Италию и другие страны. Казахстан также стал единственной страной из СНГ и Центральной Азии, представленной в рейтинге. Аналитики отмечают, что экономика страны становится все более диверсифицированной. Сегодня все более важную роль играют обрабатывающая промышленность, логистика, энергетическая инфраструктура и инвестиционные проекты.

Казахстан также занял 53-е место из 150 стран в Глобальном индексе инвестиционного риска и устойчивости, достигнув наивысшего результата среди стран Центральной Азии.

Акцент на цифровизацию

Цифровизация — один из стратегических приоритетов Казахстана. В начале июня 2026 года было объявлено о подписании соглашения с американскими компаниями Firebird и Nvidia о строительстве центров обработки данных в так называемой «Долине центров обработки данных». По данным Bloomberg, инвестиции в проект могут составить 10 миллиардов долларов.

По данным Министерства искусственного интеллекта, экспорт ИТ-услуг из Казахстана в 2025 году превысил 1.142 миллиарда долларов. Сектор растет быстрыми темпами: пять лет назад экспорт высокотехнологичных решений из Казахстана составлял всего 33.5 миллиона долларов. Стратегическая цель – увеличить экспорт ИТ-услуг Казахстана до 5 миллиардов долларов к 2030 году.

Финтех для экспорта

Казахстан расширяет свой экспортный потенциал в финансовом секторе. В августе дочерняя компания одного из крупнейших финтех-холдингов Казахстана, Freedom, получила брокерскую лицензию от местного регулятора в Турции, став первым иностранным брокером за 34 года, получившим такую ​​лицензию. В конце июля компания также завершила приобретение местного банка. По словам основателя холдинга Тимура Турлова, компания планирует инвестировать 300 миллионов долларов в турецкий рынок для создания интегрированной цифровой финансовой экосистемы, построенной вокруг ее брокерского и банковского бизнеса.

Freedom Компания уже работает в 24 странах мира. В этом году она подала заявку на получение банковской лицензии во Франции, рассматривая это как путь на более широкий европейский рынок. В настоящее время холдинг обслуживает более 600 000 брокерских клиентов в Европе и стремится увеличить это число до 50 миллионов за счет экспорта своей экосистемы.

Общее число клиентов всех компаний группы Freedom составляет 14 миллионов, активы холдинга превышают 14 миллиардов долларов, а его рыночная капитализация составляет 10 миллиардов долларов. С момента листинга Freedom на Nasdaq в 2019 году стоимость его акций выросла почти в 13 раз.

Еще один казахстанский финтех-гигант, Kaspi.kz, также активно расширяет свое присутствие в Турции. В июле компания объявила о завершении сделки по приобретению турецкого филиала голландской группы Rabobank. Ранее, в 2025 году, Kaspi.kz приобрела контрольный пакет акций турецкой торговой площадки Hepsiburada. Акции компании также торгуются на американской фондовой бирже, что подчеркивает высокий уровень международного доверия к казахстанским финтех-компаниям.

Казахстан также активно развивает собственную финансовую инфраструктуру, а его фондовый рынок входит в число крупнейших в Восточной Европе. Объем торгов на Астанинской международной бирже (AIX), которая официально начала свою работу всего восемь лет назад, в 2025 году составил 2.1 миллиарда долларов. С момента запуска AIX способствовала привлечению 12.4 миллиарда долларов долгового и акционерного капитала, а активы под управлением Астанинского международного финансового центра (AIFC) к концу 2025 года превысили 5.4 миллиарда долларов.

На старейшей бирже страны, Казахстанской фондовой бирже (КАСБ), объем торгов в 2025 году составил 400.8 трлн тенге (769.1 млрд долларов США). При этом индекс КАСБ за последние четыре года вырос почти втрое, достигнув к концу июня 2026 года отметки в 7,712.53 пункта. Совокупный объем торгов на двух биржах увеличился почти на 50% в первом полугодии, а рыночная капитализация выросла на 18.8%.

Поделиться этой статьей: