# Китаю нужно исправить недостатки своего фондового рынка

После международного финансового кризиса в 2008 на мировом рынке капитала произошли масштабные изменения. Из-за политики количественного смягчения в каждой основной экономике наблюдается огромный рост ликвидности фондов, что приводит к ситуации с лишними фондами, а также к росту глобального фондового рынка. Для китайского фондового рынка, несмотря на повторяющуюся тенденцию в последнее десятилетие, рынок все еще не смог воспользоваться этой исторической возможностью, и это вызывает огромное сожаление на расширяющемся китайском фондовом рынке.

Внедрение Совета по инновациям в области науки и технологий и усиление надзора демонстрируют политическую мотивацию Китая по укреплению строительства фондового рынка через аспект надзора в целях содействия развитию рынка капитала. Неоспорим тот факт, что китайский фондовый рынок по-прежнему является слабой точкой развития китайского рынка капитала. Следовательно, существует потребность в усилении рынка, чтобы можно было оптимизировать распределение ресурсов и в этот период можно повысить экономику за счет избыточной избыточной ликвидности.

После глобальной рецессии 2008 года мировые фондовые рынки в целом восстановились и резко выросли. Это более заметно на фондовом рынке Соединенных Штатов, который непрерывно рос и зафиксировал 10-летний бычий рынок. 26 ноября на трех основных фондовых биржах США были зафиксированы самые высокие показатели за всю историю: средний промышленный индекс Доу-Джонса вырос до 28121.68. Индекс S&P 500 вырос до 3140.52, а сводный индекс NASDAQ вырос до 8647.93. Композитный индекс NASDAQ увеличился в четыре раза с 2000 до более чем 8000 за 10 лет. Десять лет назад промышленный индекс Доу-Джонса составлял около 6000, а за 10 лет он вырос примерно в четыре раза. На всех рынках с развитой экономикой в ​​эпоху постэкономического кризиса индекс Euro Stoxx 50 вырос в 2015 году и достиг своего пика, с самого низкого уровня в 2009 году, выросшего до 95% в мае 2019 года. Среди основных развитых европейских стран индекс DAX Германии был Самый высокий рост на 270% после кризиса, у французского индекса CAC40 и Великобритании FTSE 100 был самый высокий рост - около 130%. В Азии в Японии наблюдался огромный рост, самый высокий показатель составил 244%, в то время как корейский KOSPI продемонстрировал самый высокий рост - 177%. В Китае после краткосрочного бычьего рынка в 2015 году композитный индекс SSE вырос на 150%. С тех пор фондовый рынок Китая находится в состоянии относительного спада, он вырос с самого низкого уровня в 2009 году до 58% в мае 2019 года. Это не соответствует более высокой скорости развития экономики Китая и не показывает такого эффекта, как экономический барометр.

Китайский фондовый рынок также пережил быстрое расширение. Во время самой низкой точки в 2008 стоимость фондового рынка составляла триллион юаней 12. В конце 2009 стоимость фондового рынка восстановилась до триллиона юаней 24. В апреле 2019 стоил Китаю фондовый рынок в четыре раза, превысив триллион юаней 50 (триллион долларов США), обогнав Японию как крупнейший фондовый рынок Азии. С этой точки зрения его увеличение аналогично стоимости фондового рынка в Соединенных Штатах (в настоящее время приблизительно триллион долларов США 7.6). Однако волатильность индекса не совпадает с расширением объема рынка. Такой рынок может играть только роль, обеспечивающую финансирование. Он не позволяет инвесторам зарабатывать деньги и является лишь игровой площадкой.

Обычно сильный фондовый рынок часто всегда опирается на развитие экономики и зрелую рыночную политику. Наличие обоих было бы незаменимым, особенно когда акции Соединенных Штатов лидируют на мировом фондовом рынке. Должна быть причина, по которой фондовый рынок США видел бычий рынок в течение 10 лет. После вспышки субстандартного кризиса в 2008 Федеральная резервная система трижды ослабляла свою политику, которая стимулировала восстановление финансового сектора и экономики США. Это привело к сплочению фондового рынка Соединенных Штатов, что привело к росту благосостояния людей, что, в свою очередь, увеличило расходы и укрепило экономику США, а также поддержало бычий рынок в течение десятилетия, формируя взаимовыгодные отношения между фондовым рынком и экономикой. ,

Для сравнения, низкий индекс фондового рынка Китая показал менее чем удовлетворительный рост рынка и прибыли предприятий, что не приводит к тому, что люди становятся богаче. Это также свидетельствует о низкой уверенности инвесторов и предприятий в будущем экономики. Это также признак продолжающегося снижения инвестиций в Китай и замедления экономики. Следовательно, развитие фондового рынка является важным аспектом в укреплении доверия.

Недостатки рыночной политики являются основным недостатком отсутствия роста на китайском фондовом рынке. Возьмем, к примеру, ситуацию на фондовом рынке Соединенных Штатов, где полная система исключения из списков и система регистрации являются гарантией сохранения хороших при исключении некачественного. Ежегодное IPO на фондовом рынке США составляет около 140, но каждый год около 400 компаний исключают из списка. Наибольшее зарегистрированное число зарегистрированных на бирже компаний было около 8000, но в настоящее время это число поддерживается на уровне 3800. Оставшийся в живых после самой подходящей политики заставляет инвесторов склоняться к качественным инвестициям.

Это заставляет предприятия больше сосредоточиться на собственном росте, что способствовало росту индекса. Тот факт, что фондовый рынок Соединенных Штатов строго контролирует компании и инвестиции, гарантирует справедливость сделок и здоровый рост рынка. Это налагает строгие штрафы, в результате чего перечисленные компании предпочитают исключать из перечня вместо того, чтобы идти против правил и подвергаться штрафам. Таким образом, развитие рынка капитала и потребительского рынка имеет сходство, в котором должно быть гарантировано право инвесторов как потребителей на рынке капитала вместо того, чтобы концентрироваться на интересах производителей или финансистов. Это в конечном итоге приведет к здоровому рынку и поощрит участие инвесторов, а также предотвратит мошенничество.

Постоянное укрепление американских запасов и сильный экономический рост неотделимы от зрелой системы. Не случайно, что акции США могут поддерживать десятилетний бычий рынок, и ослабление акций США не произойдет в одночасье. Такая устойчивость также является отражением «мягкой силы» и глобального влияния США. Напротив, китайский фондовый рынок сталкивается не только со слабостью рынка капитала, но и с недостатками в экономическом развитии. ANBOUND ранее указывал, что развитие Китая в будущем будет все больше и больше зависеть от капитала и развития рынков капитала. Важность построения хорошего рынка капитала станет более очевидной в будущем, которое будет определяться стадией развития Китая. Сейчас для Китая является неотложной задачей сосредоточить внимание на устранении недостатков в своем экономическом развитии, особенно на фондовом рынке.

Конечно, улучшение и развитие фондового рынка требует усилий во всех аспектах, включая совершенствование Закона о ценных бумагах, усиление надзора, системы регистрации и создание системы исключения из перечня и так далее. Это является обязанностью не только Комиссии по регулированию ценных бумаг Китая, но и всей системы финансового надзора, а также политики экономического развития и юридических департаментов. С точки зрения исследователей мозгового центра, построение фондового рынка, который является важным аспектом рынка капитала, на самом деле является проблемой разработки правильного решения.

В основном это связано с изменением мышления и решением проблемы прозрачности рынка с точки зрения защиты прав инвесторов. Это не только создание новой версии решения для решения проблемы увеличения рынка, но и решение проблемы складских запасов. Это также требует усиления системы надзора и совершенствования правовой системы в качестве основных гарантий. В то же время, с точки зрения построения рынка, многоуровневая система фондового рынка является основой для здорового развития рынка А-акций.

Кроме того, с точки зрения развития предпринимательства также будет необходима благоприятная рыночная и политическая среда. Недостатки фондового рынка на самом деле являются недостатками рыночной системы, а хорошие рыночные правила и условия являются необходимыми условиями для прямых инвестиций.

Заключительный анализ

По сравнению с десятилетним бычьим рынком акций США, спад и затяжка китайского рынка акций категории А отражают, что фондовый рынок Китая является недостатком рынка капитала и экономического роста. Китаю срочно необходимы дальнейшие реформы и инновации, чтобы исправить недостатки системы, чтобы реализовать свой потенциал роста.

Основатель Anbound Think Tank в 1993 году, Чен Гонг теперь главный научный сотрудник ANBOUND. Чэнь Гун - один из известных китайских экспертов в области анализа информации. Большая часть выдающихся научных исследований Чэнь Гуна связана с анализом экономической информации, особенно в области государственной политики. Вэй Хунсю окончил математическую школу Пекинского университета со степенью доктора философии. Имеет степень бакалавра экономики в Университете Бирмингема, Великобритания, в 2010 году и является исследователем в Anbound Consulting, независимом аналитическом центре со штаб-квартирой в Пекине. Основанная в 1993 году, Anbound специализируется на исследованиях государственной политики.

Поделиться этой статьей: