Долг, искусственный интеллект и алгоритмы: как меняется рынок облигаций

Искусственный интеллект кардинально меняет значительную часть экономики, и финансовый сектор не является исключением. Об использовании алгоритмов для выбора акций написано немало. Однако его применение для торговли на долговых рынках, пожалуй, более интересно. Применительно к торговле облигациями последствия выходят за рамки финансового сектора и затрагивают политику, делая государственное финансирование одновременно проще и более уязвимым.

В отличие от традиционной торговли облигациями, алгоритмическая торговля использует компьютерную программу, которая следует определенному набору инструкций для совершения сделок. Она предназначена для использования данных с частотой и скоростью, превышающими возможности человека.

Преимущества алгоритмической торговли очевидны. Алгоритмы могут осуществлять сканирование рынка со скоростью и в масштабах, недоступных человеку. Это приводит к раннему выявлению рыночных возможностей и быстрому обнаружению ценовых различий, что позволяет успешно использовать арбитраж против менее опытных участников рынка.

Еще одно очевидное преимущество — управление рисками. Продвинутые алгоритмы могут иметь встроенные функции управления рисками, которые отслеживают заранее определенные параметры риска и соответствующим образом корректируют торговую активность. Это идеально подходит для более консервативных торговых стратегий.

Однако в рамках дискуссии об алгоритмической торговле стоит изучить ее влияние на важнейшие рынки облигаций.

Ротем Фаркаш: Глубокое обучение с использованием ИИ позволяет учитывать больше информации, выходящей за рамки узкоспециализированных технических факторов.

Алгоритмы обладают широкими возможностями настройки, что означает, что трейдеры могут оптимизировать их в соответствии со своими конкретными торговыми целями и стилем. Благодаря добавлению функций искусственного интеллекта, таких как машинное обучение, эти индивидуально настроенные алгоритмы могут совершенствоваться, анализируя исторические данные и обратную связь с рынком.

Обработка естественного языка (NLP), подраздел искусственного интеллекта, обучающий машины понимать человеческий язык, также означает, что ИИ становится все более компетентным в интерпретации качественной информации из новостей, социальных сетей и отчетов о доходах, что позволяет ему прогнозировать движение рынка на основе человеческих настроений.

Технический предприниматель и эксперт в области искусственного интеллекта Ротем Фаркаш Фаркаш пояснил, что возможности машинного обучения в сфере финансирования облигаций только начинают раскрываться. «Глубокое обучение на основе ИИ позволяет алгоритму выходить за рамки узких технических факторов, и со временем он будет только совершенствоваться благодаря встроенным механизмам обратной связи», — пояснил он.

«Инструменты позволят оценивать не только статистические переменные, такие как доходность и реальная прибыль по облигациям, но и качественные факторы, например, фискальную политику нынешнего правительства», — продолжил Фаркаш.

Европейский центральный банк: спрос и предложение на финансовые активы могут быть систематически искажены.

Как и на рынках облигаций, алгоритмы и искусственный интеллект означают меньшую волатильность, обусловленную человеческими ошибками, и большую скорость торговли, ценообразования и арбитража. Эта повышенная скорость и информационный поток делают рынки более эффективными и позволяют избежать некоторых видов иррациональной активности.

Несмотря на это, алгоритмы несут в себе и свои риски. Если многие компании используют алгоритмы ИИ от одних и тех же поставщиков для своих торговых стратегий, то все они будут действовать одинаково одновременно. В некоторых сценариях это может означать внезапные колебания рынка на основе новой информации, создавая потенциал для новых обвалов и повышения системной уязвимости.

Как Европейский Центральный Банк Было высказано предупреждение: «Если многие учреждения будут использовать ИИ для распределения активов и полагаться лишь на нескольких поставщиков ИИ, […] то спрос и предложение на финансовые активы могут быть систематически искажены, что вызовет дорогостоящие корректировки на рынках, которые подорвут их устойчивость». Это также касается возможности «Черный лебедь' Учитываются события, не отраженные в исторических данных.

Увеличение спроса со стороны розничных инвесторов на использование ИИ приведет к росту цен на облигации и снижению стоимости заимствований, но рынки станут более чувствительными.

Самое существенное фундаментальное изменение заключается в том, что на рынок облигаций выйдет больше покупателей, что сделает заимствования для правительств дешевле. Однако эти новые покупатели будут использовать алгоритмические стратегии, которые более чувствительны и быстры, чем традиционные стратегии трейдеров-людей. В конечном итоге это означает, что рынки станут более глубокими и ликвидными, но также более чувствительными и потенциально более агрессивными.

Увеличение капитала с точки зрения государства — это безусловное благо. Рост спроса со стороны розничных инвесторов приведет к повышению цен на облигации и, как следствие, к снижению стоимости заимствований, что позволит правительствам справляться с все более напряженными бюджетными условиями.

Однако расширение арбитражных возможностей, обеспечиваемое этими методами, может также стать проблемой для правительств. Повышенная чувствительность инвесторов, использующих алгоритмы, означает, что правительствам придется прилагать больше усилий, чтобы удовлетворить своих держателей облигаций и покупателей, что ограничит их свободу в экономической политике. В таком сценарии дебаты о чрезмерной власти и влиянии трейдеров долговыми инструментами на суверенное демократическое правительство только усилятся.

Для устранения недостатков и предвзятости алгоритмов в обработке данных потребуется человеческий контроль.

Неизбежно, повышение ликвидности, которое обеспечивает алгоритмическая торговля, будет приветствоваться как трейдерами, так и правительствами. Однако риски волатильности придется контролировать с помощью человеческого фактора, подобно тому как искусственный интеллект сочетается с человеческим контролем в других секторах.

До тех пор, пока обработка естественного языка не преодолеет неспособность ИИ делать качественные и контекстуальные выводы, торговля облигациями будет нуждаться в человеческом контроле для поддержания стабильности. Тем временем рынки облигаций будут пользоваться повышенным спросом, но также и повышенной чувствительностью алгоритмов. Правительствам придется учитывать более реактивные рынки, опасность внезапных колебаний алгоритмов и любые искажения в этих инструментах, вызванные неполными данными.

Поделиться этой статьей: