Carpe diem: Евросоюзу пора вырваться из тупика на рынках капитала 

Второй EU капитальный ремонт рынков капитала может быть не вовремя для предстоящий план восстановления, но это необходимо для свою новый после-Covid чаPTER, пишет Сона Музикарова, главный экономист Института политики GLOBSEC. 

Ни один камень не должен остаться незамеченным, поскольку страны готовятся к тому, что будет Вероятно be Европы Deepest экономический спад в мирное время. Архитектура ЕС претерпевает потрясения по своей сути, поскольку совместный финансовый инструмент перестает быть абстрактным стремлением горстки стран, а астрономические суммы средств растут. выписан, чтобы облегчить после-Covid-19, проходили реабилитацию. Agна таком фоне время однозначно верно в причислены переместить медленный CСоюз фондовых рынков (CMU) досье политики вдоль. В хорошие времена прогресс налицо сделанный медленно и постепенно. Плохие времена требуют решительности и . приводят к значительным скачкам в политике. 

КМУ является флагманской инициативой ЕС по развитию рынков капитала в ЕС и созданию единого рынка капитала. 10 июня Европейская комиссия опубликовала отчет Форума высокого уровня КМУ выдвижение 17 кластеров политических рекомендаций, чтобы приблизиться к настоящему внутреннему рынку капитала ЕС. Это второй CКапитал Закрытие MРЫНКИ Uньон (CMU) перезагрузка на уровне ЕС после запуска в 2015 году и нескольких призывов к ускоренным действиям с тех пор.

Два основных События требовать Финансовая перестройка ЕС. Во-первых, Европа потеряла свою самую большую и выполнимый финансовый центр с Brexit. Поскольку единого континентального замещения не возникает, фрагментация и неоднородность ЕС 27 финансовые рынки представляют собой большую проблему, чем когда-либо. Во-вторых, тhe после-Covid-19, восстановление требует огромных денежных средств не все из которых можно надежно защитить с помощью общественные схемы. Особенно это касается финансирования зеленые и цифровые переходы, которые встали на сторону вспотел во время разговоров о выздоровлении, как тop Приоритеты политики ЕС. Кроме того,с начальный волна предоставления ликвидности, дополнительный (прямой капитал) будет необходим для поддержки компаний с чрезмерной заемной средой.

Более глубокие рынки капитала, которые диверсифицируют финансовую систему и снижают зависимость от банков, являются эмпирически менее подвержены кризисам и связаны с более высоким ростом. Cразделение рисков с границами России, особенно при владении акциями, май действовать как дополнительный амортизатор для стран. Сейчас время мобилизовать Полный арсенал политики ЕС, Который включает в себя tприменение пространства политики CMU в помочь перезагрузить экономику ЕС. Хорошая новость в том, что тпредседательство Германии в Совете ЕС май ускорить темпы развития CMU и помочь добиться ощутимого прогресса, поскольку   архитектура финансового рынка - одна из приоритеты. 

Тем не менее, несмотря на эти исторически уникальные условия прогрессировать, необходимо преодолеть несколько важных препятствий. Tон популярен импульс и понимание запаздывание. Повестка дня рынков капитала Отчасти это досье с политикой медленно выгорает, потому что его сложно политически упаковать и продать. An средний европейский избиратель был воспитан его или ее дополнительные деньги в банковский счет, и идея капитала или вложения в капитал в лучшем случае надумана. Я имею в виду две концепции: отсутствие культуры рынков капитала в Европе и неутешительную финансовую грамотность.

Если мы хотим, чтобы прогресс был устойчивым и укоренившимся, об этих проблемах необходимо позаботиться. Итак, помимо технических деталей, касающихся практических правил и правовой гармонизации, политикам необходимо развлекаются более прозаическим вопросом: hможет повествование CMU быть переделыватьed сделать его более популярным, удобоваримым и понятным? Если, например, более глубокие и более интегрированные рынки капитала могут работать больше на пенсии стареющих европейцев, может найти отклик у большинства и выиграть , чтобы говорить со зрителями на их поддержка если упаковано понятно и красиво. Финансовая грамотность - еще одна важная часть головоломки, которая должна стать частью более масштабного преобразования европейского образования, наряду с навыками нового десятилетия, включая цифровую грамотность, повышение уровня участия и успеваемости по предметам STEM и т. Д. Отдельные целевые инициативы могут быть предприняты в связь с частным сектором для повышения финансовой осведомленности.

Поскольку европейский пост-Брексит инвестиции в проект рынки будут мультицентрическими (т.е. Лондон будет заменен не одним, а несколькими финансовыми центрами), оптимизация of нынешняя сложность налоговые правила и правила неплатежеспособности является обязательным с точки зрения их практической жизнеспособности. Более того, если Европа стремится больше полагаться на здоровый слой малые и средние предприятия (МСП) для роста рынки капитала должны играть ключевую роль в удовлетворении их финансовых потребностей. Компании с чрезмерной долей капитала нуждаются в прямых вливаниях капитала после короны. Рынки капитала могут помочь в финансировании стартапов и наращивания масштабов малого и среднего бизнеса, обеспечивая рост за счет инноваций. С этой целью ключевым моментом является упрощение и снижение стоимости листинга для МСП.

С отъездом Великобритании, ЕС, дополнительно, необходимо проанализировать свое место в финтехе в более широком плане. Оптимизированный европейский подход к рынку финансовых технологий и соответствующее регулирование / надзор корреспондентхорошо сочетается с поисками ближе интеграция. Кроме того, fсбои в финансовом посредничестве, связанные с Intech   уже идет, задача - направить их таким образом, чтобы соответствовать целям, установленным CMU. В целом интеллектуальные технологии могут повысить прозрачность рынка, снизить транзакционные издержки финансового посредничества, улучшить доступ к финансам и улучшить взаимодействие с пользователем. Большие данные могут укрепить надзор / регулирование и подавить регулирующий арбитраж.

ЕС предстоит многое наверстать. Даже если он двигался быстро, тэти изменения бы не успеть предоставить   костяк для пост-Covid-19, восстановление. Но ощутимый прогресс в этом и политика  nа может быть жизненный ингредиент в резонансный Европейская устойчивость-строительство и может стать ключевым стратегическим шагом камень в новую главу европейской интеграции.